选择性记忆也会让我们走入歧途。那些紧盯市场的人经常宣称:“我就知道股票(或股市)正在上涨!如果当时按照我自己的判断操作的话,我早就发大财了!”但事后诸葛亮只会让我们头脑发昏。我们早就忘记了决策时的首鼠两端。老当事后诸葛亮只会让我们过去的经验变得更加扭曲,影响我们的判断力,我们因此更加依靠直觉行事,试图战胜其他投资者,而对方也是这么想的。
对大多数投资者来说,这种投资方式会带来灾难性的后果。我们承担了太多的风险,交易成本也非常高,而自身的情绪往往受到市场行情的影响:市场下跌时情绪低落,市场上涨时信心爆棚。误入歧途的结果是极低的收益率,甚至比我们在市场上什么都不做还低,我们因此而产生深深的挫败感。